Selon JPMorgan, la Turquie devrait ralentir ses baisses de taux après une inflation supérieure aux attentes

La banque centrale turque devrait réduire l’ampleur des baisses de taux prévues après que l’inflation en août a dépassé les attentes, a déclaré JPMorgan mercredi, selon Reuters.

Les prix à la consommation ont augmenté de près de 33 % sur un an le mois dernier et de plus de 2 % sur un mois, principalement en raison des prix alimentaires et des services. Ce chiffre plus élevé intervient seulement deux jours après que les données officielles ont montré une croissance économique de 4,8 % au deuxième trimestre, dépassant les prévisions.

Dans une note de recherche citée par Reuters, JPMorgan a déclaré voir désormais des risques à la hausse pour sa prévision d’inflation de fin d’année à 29,5 %, soulignant un renversement des baisses précédentes des prix alimentaires et une forte demande intérieure. La banque s’attend à ce que l’inflation annuelle atteigne 31,8 % en septembre, en partie à cause des hausses saisonnières des prix des services liées à la rentrée scolaire.

La banque centrale doit tenir sa prochaine réunion de politique monétaire le 11 septembre. JPMorgan a déclaré s’attendre désormais à une baisse de taux de 200 points de base lors de cette réunion, contre une prévision précédente de 300 points. Elle prévoit également des réductions supplémentaires de 200 points en octobre et décembre, ce qui porterait le taux directeur à 37 % d’ici la fin de l’année. Ce chiffre est légèrement supérieur à la prévision précédente de la banque à 36 %.

« La banque centrale devrait maintenir le taux directeur bien au-dessus de l’inflation globale pour éviter la dollarisation parmi les résidents turcs, surtout compte tenu des récents troubles politiques », a déclaré JPMorgan dans la note citée par Reuters.

La banque centrale turque a commencé à baisser les taux en décembre 2024 après les avoir maintenus stables pendant huit mois. Mais elle a brièvement inversé sa tendance en mars et avril de cette année, les augmentant de 350 points de base à 49 % après que les marchés ont été secoués par l’arrestation du maire d’Istanbul Ekrem İmamoğlu, principal rival politique du président Recep Tayyip Erdoğan. Elle a repris son assouplissement en juillet, abaissant le taux directeur à 43 %.