Un expert de Brookings estime que la Turquie replonge dans la crise alors que la banque centrale soutient la lire

Robin Brooks, chercheur principal à la Brookings Institution, a déclaré lundi que la Turquie était retombée en crise, affirmant que la livre turque subissait une forte pression de dépréciation et ne restait relativement stable qu’en raison d’une intervention massive de la banque centrale.

Il a tenu ces propos dans un article publié le 30 mars sur Substack, intitulé « La Turquie replonge dans la crise ».

Brooks a estimé que la résilience de la lire depuis le début des hostilités était trompeuse. Il a écrit que la monnaie s’en était mieux sortie que le réal brésilien et le peso chilien, mais que cela ne témoignait pas d’une véritable solidité. Selon lui, la banque centrale turque était intervenue à une échelle au moins aussi importante que lors des turbulences de mars 2025 qui avaient suivi l’arrestation du maire d’Istanbul, Ekrem İmamoğlu, et provoqué une fuite des capitaux.

Brooks a souligné que la récente hausse des réserves officielles de change était également illusoire, car elle résultait d’une baisse des réserves d’or. Pointant le fait que la banque centrale avait vendu et échangé 50 tonnes d’or d’une valeur d’environ 8 milliards de dollars, Brooks a précisé que même dans ce cas, les réserves officielles de change n’avaient augmenté que d’environ 5 milliards de dollars après ajustement des effets de valorisation, ce qui signifie que les pertes de réserves se poursuivaient.

Pour Brooks, le constat était clair : la lire subissait une forte pression de dépréciation et le gouvernement finirait par devoir céder, comme lors de la crise de mars 2025. Il a soutenu que la politique du président Recep Tayyip Erdoğan, consistant à pousser l’économie au-delà des limites durables grâce à une expansion du crédit pilotée par les banques, avait régulièrement accru les déséquilibres de la Turquie et déclenché des crises monétaires.

Selon lui, le déclencheur cette fois-ci était la guerre dans le golfe Persique et la flambée des prix du pétrole qui en a résulté, ce qui a accru les tensions sur l’économie turque, grande importatrice d’énergie.