TOGG : les actionnaires confirment des négociations qui pourraient donner le contrôle à l’État turc
Les points importants
- Négociations confirmées : Vestel et Anadolu Group vendraient leur participation de 46 % au Fonds de richesse turc et à Turkcell.
- Contrôle étatique renforcé : L'opération donnerait au fonds et à Turkcell une participation combinée de 69 %, plaçant TOGG sous influence de l'État.
- Doutes sur la rentabilité : TOGG accuse des pertes de 14,6 milliards de lires en 2025 et un ancien dirigeant de Renault juge la production trop faible pour être rentable.
Trois actionnaires de l’Automobile Joint Venture Group Industry and Trade Inc. (TOGG), la société à l’origine de la marque de véhicules électriques Togg, ont confirmé des négociations concernant un transfert de parts qui, s’il était mené à bien comme indiqué, donnerait au Fonds de richesse turc (TVF) et à Turkcell, que le fonds contrôle, une participation combinée de 69 % et le contrôle du constructeur automobile.
Vestel Elektronik et l’AG Anadolu Group Holding ont confirmé dans des déclarations à la plateforme de divulgation publique turque (KAP) lundi soir que des discussions concernant leurs parts dans TOGG étaient en cours.
Vestel a indiqué que son conseil n’avait pas adopté de décision finalisant une transaction, tandis qu’Anadolu Group a précisé qu’aucun accord contraignant n’avait été signé. Les déclarations de Vestel et d’Anadolu Group ont été marquées comme des divulgations tardives.
Turkcell, actionnaire existant et acheteur potentiel, a confirmé que les discussions liées à la transaction se poursuivaient et a nommé le TVF comme co-acheteur proposé.
Les déclarations ont fait suite à un rapport de Reuters selon lequel Vestel et Anadolu Group prévoyaient de vendre leur participation combinée de 46 % au TVF et à Turkcell. L’agence citait trois sources proches des négociations.
Vestel, Anadolu Group, Turkcell et le constructeur de véhicules utilitaires BMC Automotive détiennent chacun 23 % de TOGG. L’Union des chambres et des bourses de marchandises de Turquie (TOBB) possède les 8 % restants.
La participation existante de Turkcell et les 46 % en discussion donneraient à Turkcell et au TVF une participation combinée de 69 % si la transaction se déroule comme indiqué.
Le TVF détient 26,2 % de Turkcell et contrôle son conseil d’administration grâce à des actions privilégiées qui lui permettent de nommer cinq de ses neuf administrateurs. L’accord placerait donc une participation de 69 % entre les mains du fonds souverain et d’une société qu’il contrôle, même si l’État ne détiendrait pas directement toutes ces actions.
L’ancien ambassadeur turc Selim Kuneralp a décrit la structure proposée comme un revirement de la part d’un gouvernement qui a cédé de nombreux actifs publics à des investisseurs privés.
« Si les affirmations sont vraies, la majorité des actions de l’entreprise seront passées à l’État », a écrit Kuneralp. « Je crains que ce soit un signe clair que l’expérience Togg a échoué. »
Les investisseurs ont également réagi différemment aux acheteurs et vendeurs potentiels. Les actions de Turkcell ont chuté de 8,16 % lundi, déclenchant deux coupe-circuits, tandis que Vestel et Anadolu Group ont gagné du terrain.
Turkcell a récupéré environ 1,5 % mardi à midi, mais restait 6 à 7 % en dessous de son cours de clôture avant le rapport de Reuters. Vestel et Anadolu Group ont conservé une partie de leurs gains, selon les données de marché.
TOGG n’est pas coté en bourse, mais les chiffres divulgués par ses actionnaires montrent qu’il a perdu 14,61 milliards de lires (303 millions de dollars) en 2025 après une perte de 13,75 milliards de lires en 2024. Ses pertes ont diminué au premier semestre de cette année.
Le constructeur a vendu 39 020 véhicules en Turquie l’année dernière. Les ventes ont augmenté de 30 % par rapport à l’année précédente pour atteindre 25 848 véhicules au cours des sept premiers mois de cette année.
Hakan Doğu, ancien directeur général de Renault Turquie, a soutenu avant le rapport sur la vente de parts que TOGG ne pourrait pas atteindre la rentabilité avec sa production annuelle prévue d’environ 50 000 véhicules.
L’entreprise aurait besoin de produire entre 200 000 et 300 000 véhicules par an pour réaliser des bénéfices, a déclaré Doğu à la chaîne YouTube Mesele Ekonomi le 28 août.
TOGG a été fondée en 2018 après que le président Recep Tayyip Erdoğan a appelé les entreprises turques à développer une voiture particulière financée et détenue par des investisseurs turcs. Son gouvernement a promu Togg dans le cadre de son plan visant à développer la technologie turque et à réduire la dépendance aux véhicules importés.
Cet article a été traduit de sa version originale depuis le site Turkish Minute.
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