La Banque centrale turque laisse la porte ouverte à de nouvelles hausses de taux si l’inflation s’aggrave

La Banque centrale turque a déclaré jeudi qu’elle pourrait resserrer sa politique monétaire si les perspectives d’inflation se détériorent, un avertissement intervenant alors que le conflit impliquant l’Iran fait grimper les prix de l’énergie et ajoute de nouveaux risques pour une économie déjà confrontée à un coût de la vie élevé.

Dans une lettre au ministre du Trésor et des Finances Mehmet Şimşek, la Banque centrale de la République de Turquie a déclaré qu’elle resserrerait sa politique si une « détérioration nette » des perspectives d’inflation survenait, ce qui signifie que la banque laisse la porte ouverte à une nouvelle hausse des taux d’intérêt si les prix commencent à accélérer.

Ce message est notable car la banque avait abaissé son taux directeur à 37% en janvier après une année comprenant à la fois des baisses de taux et une phase de resserrement d’urgence. La lettre indique que la banque a baissé son taux directeur début 2025, l’a relevé à nouveau au printemps lorsque les risques de marché ont augmenté, puis l’a abaissé à 38% en décembre et à 37% en janvier 2026.

La banque centrale n’a pas annoncé de nouvelle hausse de taux jeudi. Mais son avertissement suggère que les responsables préparent les marchés à une possible action plus ferme si l’inflation subit de nouvelles pressions. La banque a également déclaré qu’elle pourrait prendre des mesures supplémentaires sur les marchés du crédit et des dépôts si les évolutions s’écartent de sa trajectoire prévue.

La lettre a été publiée car la loi turque exige que la banque explique pourquoi l’inflation a terminé 2025 au-dessus de sa fourchette cible et quelles mesures elle prévoit de prendre.

La banque a déclaré que l’inflation avait ralenti au cours de l’année mais pas aussi rapidement qu’espéré. Elle a imputé cela aux chocs sur l’offre alimentaire liés à la sécheresse et au gel, aux prix élevés des services comme le logement et l’éducation, ainsi qu’aux hausses administrées sur des produits comme le tabac, le gaz naturel et l’eau courante.

Cet avertissement intervient à un moment où le conflit impliquant les États-Unis, Israël et l’Iran secoue les marchés énergétiques. Le Brent a dépassé les 119 dollars le baril jeudi après des attaques contre des installations énergétiques majeures dans la région. La Banque centrale européenne a déclaré le même jour que la hausse des coûts énergétiques l’avait obligée à relever ses prévisions d’inflation et a averti que l’inflation pourrait augmenter davantage si le conflit au Moyen-Orient se poursuit.

La hausse des prix du pétrole et du gaz peut se propager rapidement dans l’économie turque, augmentant les coûts de transport, de chauffage et d’électricité, puis faisant grimper le prix de nombreux biens et services.

Şimşek a déclaré plus tôt cette semaine que le système turc de prix des carburants à échelle mobile ne serait pas soutenable si les prix élevés du pétrole persistent car cela pèserait sur le budget.